QUÉ SON LAS DEFI?

Permite a los usuarios y usuarias:

• Prestar y pedir prestado activos digitales.
• Intercambiar criptomonedas en exchanges descentralizados (DEXs).
• Obtener rendimientos por aportar liquidez a los protocolos.

El objetivo de DeFi es crear un sistema financiero más abierto, transparente, eficiente y accesible para cualquier persona con conexión a internet. No obstante, conlleva riesgos significativos, como la alta volatilidad de los activos, la posibilidad de errores de código (bugs) en los smart contracts y un entorno regulatorio aún incipiente y variable según los países (falta de estandarización).

Elementos y modelos clave de la DeFi

• DEX (exchange descentralizado): plataformas que permiten intercambiar tokens sin custodia centralizada y que frecuentemente usan fórmulas automáticas de mercado.
• Pools de liquidez (Liquidity pools) y AMM (Automated Market Maker, o Creador de Mercado Automatizado) : contratos que almacenan pares de activos y permiten el intercambio automático según fórmulas matemáticas predefinidas.
• Préstamos descentralizados: mercados donde los usuarios y usuarias depositan activos como colateral para pedir préstamos y reciben intereses por proveer liquidez.
• Staking y validación: bloqueo de tokens para participar en consenso o para recibir recompensas.
• Oráculos: servicios que traen datos externos (precios, eventos) hacia contratos inteligentes para que puedan actuar con información contrastada y fiable del mundo real, y ejecutarse cuando las condiciones programadas así lo indiquen.

Riesgos técnicos y económicos de la DeFi

• Vulnerabilidades en contratos inteligentes: errores lógicos o fallos de implementación pueden permitir ataques y robo de fondos.
• Fallos en oráculos: datos pueden ser manipulados y provocar pérdidas sistémicas (por ejemplo, indicar que hay liquidez suficiente en una cuenta cuando no la hay).
• Impermanent loss: pérdida relativa que puede sufrir quien provee liquidez frente a mantener los activos fuera del pool.
• Riesgo de liquidez y volatilidad: mercados con baja liquidez pueden sufrir slippage (ver glosario) y ejecuciones costosas.
• Riesgo regulatorio: la ausencia de un marco regulatorio claro y universal puede afectar la protección del personal usuario e inversores (por ejemplo, por las diferencias regulatorias entre los Estados Unidos, más abiertas, y las europeas, más garantistas).

Impacto en el sistema financiero de las DeFi

• Desintermediación parcial: las funciones tradicionales de los bancos comerciales (por ejemplo, liquidación, préstamos, envío de remesas) pueden automatizarse, generando nuevos jugadores en el mercado y modelos híbridos.
• Tokenización de activos: permite fraccionar, negociar y dotar de liquidez a activos antes poco líquidos, como inmuebles.
• Cambios en infraestructuras: necesidad de compatibilizar los sistemas tradicionales de interconexión financiera (mecanismos de liquidación bancaria, empresas de tarjetas de crédito) con las nuevas infraestructuras tokenizadas.
• Papel de instituciones públicas: los bancos centrales estudian o están implementando las CBDC (monedas digitales de banco central, ver glosario) como respuesta o complemento al ecosistema cripto.